XBT 比特币期货仅一岁半就寿终正寝

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曾经辉煌的XBT比特币期货结束了，其他交易所的比特币期货又将何去何从？ 当地时间6月19日，随着最后一份合约到期，全球各大交易所中，比特币率先推出比特币期货。 经营比特币期货合约的芝加哥期权交易所（以下简称“芝加哥期货交易所”）暂停了进行了18个月的比特币衍生品交易。 之后，芝加哥期货将不再跟进任何比特币期货产品。 这意味着XBT 6月合约成为芝加哥比特币期货的终章。

曾经辉煌一时的XBT比特币期货即将走到尽头。 其他交易所的比特币期货会怎样？

烟花稍纵即逝

曾经波澜壮阔的XBT（芝加哥期货交易所上市比特币期货使用的交易代码）也不得不走到尽头。 2019年3月，赤服放弃XBT，并宣布不再跟进任何XBT期货产品。 现在，随着最后一份合同的到期，XBT 的故事即将结束。

不过，芝加哥期货交易所已经在产品更新文件中宣布，虽然该交易所不会在 3 月份新增比特币期货合约，但在考虑其下一步性时，不排除发行其他加密货币衍生品的可能性。

事实上，作为第一家上市比特币期货的交易所，芝加哥期货交易所过得还算不错。

2017年12月11日，在获得美国监管机构批准后比特币期货对冲，芝加哥期货率先推出比特币期货合约XBT。 比特币期货刚上市时，芝加哥期货交易所的高层信心满满，言语中透露出对比特币期货的厚望。

芝加哥期货公司时任全球市场总裁克里斯·康坎农表示，比特币期货是真正的游戏规则改变者，将彻底改变传统金融领域，提高对加密货币的接受度。 未来 10 年，加密货币市场将在涉及的资产和货币方面呈爆炸式增长。

许多支持比特币的投资者也认为，比特币以期货的形式进入大众视野，相当于为投资者提供了一种在规范市场买卖加密货币的新方式。

事实上，比特币期货在上市之初就没有让人失望。 2017年12月11日，比特币期货上线当天，开盘仅几分钟，芝加哥期货交易所网站曾因短时间内访问量巨大而出现“无法显示”。 上市当天的比特币期货也像一头“疯牛”，因涨幅过快多次触发熔断机制。

熊市的罪魁祸首

可惜好景不长，这股向上的势头也没有持续多久。

随着2018年熊市的到来，XBT比特币期货急转直下，价格暴跌。 此后，XBT比特币期货经历了近一年的横盘整理期。 2018年12月，XBT比特币期货跌至谷底，报3120美元低位。

这时候，很多人把2018年比特币熊市的“锅”甩给了期货。 他们认为，比特币期货给了华尔街对冲基金和加密货币巨头做空的机会，但由于两大交易所采用现金结算，因此，要想做空比特币，就必须先买入并囤币。 这导致大量资金流入市场比特币期货对冲，这也是比特币期货一出，价格立马上涨的原因。 之后，持有大量比特币并持有比特币期货合约的交易者可以在币价暴跌时选择合适的时机卖出比特币，赚取做空期货的利润。

但也有人认为，2018年比特币价格暴跌的原因复杂，包括全球监管机构的审查、税务机构采取的措施，以及其他加密货币的上涨，这些都可能是导致比特币价格下跌的原因。比特币价格。 因此，把这个“骂名”完全丢给比特币期货是不合适的。

关闭的合同影响有限

眼下，虽然芝加哥期货已经停止比特币期货交易，但其竞争对手芝加哥商品交易所集团无意关闭比特币期货交易。 即使在 XBT 交易终止后，CME 比特币期货仍上涨至 9,735 美元，创一年新高。

明明都是做比特币期货合约的，为什么差距这么大？

对比双方的合约，有专家认为，两者最大的区别在于XBT是1个比特币，而BTC（CME集团上市交易所比特币期货使用的交易代码）是5个比特币。 由于芝加哥期货的合约倍数小，参与成本高，可能会让BTC合约对投资者更具吸引力。

当然，对于普通投资者来说，最关心的问题是在芝加哥期货交易所关闭期货合约后，比特币市场的价格是否会受到影响。

目前按照CBOE（千叶期货交易所）的交易规模来看，XBT的退市对比特币现货基本不会有太大的影响，而远大于CBOE的CME（Chiba Futures Exchange）的期货产品还在进行中。

当然，XBT交易关闭并不意味着BTC从此成为唯一，这个市场从来不缺少参与者。

今年6月，纽交所母公司洲际交易所表示将测试Bakkt的比特币期货产品。 值得一提的是，Bakkt比特币期货产品采用实物交割，而此前两家交易所的比特币期货均采用现金结算。

使用现金结算的便利在于，比特币不会在交易所简单易手，有利于机构和对冲基金规避持有比特币的价格风险。 买卖双方只需关注销售价格和现货价格，即可通过差价实现收益。 但是，这种结算方式有一个明显的缺点，它对比特币的流通没有任何实际的促进作用。 实物交割可以有效解决这个问题。

此外，纳斯达克也盯上了比特币期货。 据悉，纳斯达克可能会在今年推出首个比特币合约。

（国际金融报记者李兰君）

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